EPC(EngineringProcurementConstruction又称工程总承包,即设计采鸣施工一体化,是指从事工程总承包的企业受业主委托,按照合同约定对工程建设项目的勘察,设计、采购、施工、试运行、竣工验收等实行全过程或若干阶段的承包。随市场竞争的加剧,当前国际工程市场中承包条件更加苛刻,业主在选择中标企业时,其融资方案的可行性、融资能力成为主要的考核因素之一。在实践中,逐渐形成了“融资+EPC即“F+EPC模式。
尼泊尔博卡拉新机场项目于2014年进行招标,由中工国际以2.44亿美元中标,中国进出口银行和高务部提供优惠和无息贷款,中工国际与尼泊尔民航局签署EPC合同。
朱巴机场是南苏丹唯一的国际机场,机场扩建项目于2014年开工,合同金颜约1.58亿美元,中国港湾工程有限责任公司以EPC模式承建,由中国进出口银行提供优惠买方信贷支持。除了提供信贷,应收账款延付融资控动EPC总承包的运作模式,目前也已成为中国承包企业开拓国际工程市场的一种新的且重要的项目运作方式,特别是在海外风电、光伏等新能源领域。
随着“一带一路”倡议的深入推进,中资建筑施工公司逐渐采用投资和EPC双管齐下的模式,实现投建营一体化的全产业链操作,成为新的发展方向。
在基础设施建设市场中,中国企业从传统的EPC承包工程逐步轻向股权投资项目开发运营,从被动变为主动,成为牵头投资者和开发商。企业的业务模式从单一环节发展到全产业链整合,从跟随者变为引领者从单打独斗转向联合出海,形成了资本引领、资本运作、全产业链集成的系统工程。
例如,巴基斯坦卡西胡港1320兆瓦燃煤电站项目,由中国电建海外投资公司(持股519%)和卡塔尔AIMirqabCapital(持股499%合作开发,总投资21亿美元。项目资本金与银行贷款比例的为25.4%和74.6%,货款来自中国进出口银行。
中国电力建设集团负责整个项目的规划、设计、采胸、施工与运营,建设期为36个月,商业运行期为30年,期满后可向巴方政府申请继续运营。中国电力建设集团旗下子公司获得了总计13.7亿美元的承包和监理合同,占总投资的66%
联合贷款,顾名思义就是集中数个不同的资产金额来源,共同对某一项目或业务提供资金。
国际联合贷款用于金额较大的贷款项目,可以是国际商业银行之问的联合,还可以是多边性开发金融机构之间的联合,也可以是国际商业银行与多边性开发金融机构之间的联合。
银团贷散,是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头,多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团,采用同一贷款协议,按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的贷款方式。
“一带一路”沿线国家的基础设施项目往往筹款金额大,还款期限长,风险较大。通过银团贷款可防止银行间恶性竞争,形成协同配合,分散贷款风险,并解决项目权益质押的质权行使顺序问题,有利于发挥各自强项。
例如,2019年4月,新疆金风科技股份有限公司与中国银行股份有限公司,和西班牙桑坦德银行签署国际银团贷款协议,由中国银行和桑坦德银行联合牵头包销,为阿根廷Heios355MW风电项目提供4.75亿美元的融资支持。
PPP模式(Public-PrivatePartnership)即公共部门与社会资本合作模式。其通常由政府部门牵头,私营企业负责项目整体的设计、建设、运营维护,创新多样化融资渠道、通过适当的政府付费或使用者付费回收利润,政府部门负责监管和协调,实现以最低成本获得高质量的社会公众服务的目标。
根据财政部下发的《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》,广义的PPP模式包括:建设运营-移
交(BOT、委托运营(0&M、转让运营移交(TOT)、总承包-运营-维护(EPC+O&M 、建设-拥有
债券融资作为直接融资手段,融资成本通常低于间接融资成本,且具有参与主体多元化,定价机制市场化信息公开披露透明化、融资高效规模大期限长等特点,在“一带一路”基础设施投融资领域正在发挥逐渐重要的作用。
熊猫债是在中国境内发行,且以人民币作为计价的面向境外主体的债券,包括向企业和国家开放。随着人民币国际化的不断推进,熊描债正在成为“一带一路”投融资的重要金融工具。
例如,2018年2月,招商局港口及普洛斯洛华“一带一路”公慕熊猫公司债券,作为我国首批“一带一路”公募能描债在深交所成功发行,主体和债项评级均为AAA,发行规模分别为5亿元及12亿元,期限分别为3年及9年,草集资金分别用于收购斯里兰卡汉班托塔港股权及欧洲沿线物流基础设施资产。
随着“一带一路”建设的推进,境外发行外币债券募集资金对于有多元化融资需求的建设项目来说日渐凸显其重要性。
例知,2017年9月,三峡巴西公司所属帕河能源公司成功发行4.2亿雷亚尔基础设施债券。这是三峡巴西公司首次发行本地币债券,并成功实现以较低利丰吸引当地长期资金市场资金,也是三峡集团首次以海外项目资产收益为基础的无担保公司债券。
本次发债树立了三峡巴西公司在当地长期资金市场的资信地位和品牌形象,增强了市场影响力,为三峡集团在巴西持续经营和稳健发展打下了良好基础。返回搜狐,查看更加多