财务分析是一个非常大而杂的概念，涵盖了很多指标和维度。财务分析的本质是准确定位企业存在的问题，深挖问题背后的业务原因，提出改善性建议，促进经营问题解决。通过财务指标横向与纵向对比分析，包括收入、毛利率、资产周转率、净利润、净资产收益率等财务指标，发现差距或异常，即定位问题。

  （1）同期对比:计算多个会计期间的数据,判断趋势。例如对比最近5年的流动比率,我们可能发现今年出现大幅度地下跌,要关注企业短期偿还债务的能力的下降。

  （2）环比对比:计算一个会计期间中不同月份的数据,判断月度走势。例如我们可能发现,企业每年3月流动比率都较低,对应的是春节后不灵。这属于正常季节性特征。

  （3）行业对比:计算本企业和行业中等水准或代表企业的数据,进行横向对比。例如本企业净资产收益率是10%,而行业中等水准仅为5%,说明本企业的盈利能力非常强。

  如果不作对比,我们很难判断财务数据本身的含义。一家大型制造业企业2019年流动比率是1.8，这看似很不错。但我们一定要知道同类型企业的中等水准才能下结论。这要求我们在分析任何指标时，都开展全面的同期、环比和行业对比,这样才可以得出准确意义。

  通过财务数据分析，发现指标偏差，并通过图表、金额比例等量化问题，看到问题的严重性。

  在量化问题后，进一步从财务指标分析追溯到业务端，进行经营数据统计分析，找到经营问题，深挖经营问题背后的业务实质，即深层次原因，此处可以多问几个为什么，包括商业模式选择、业务策略、业务内控流程缺陷、绩效考核等问题。

  在完成问题的缘由分析后，别忘了，在报告中要提出改善建议和行动计划，并可适当模拟采取改善行动可能取得的预期效益，以获取高层管理者的支持和重视。

  开展财务分析不能没有目标。我们第一步要明确自己主要的分析目的和重点是什么。

  比如,如果我们要重点判断企业面临的压力,那么应更多考量流动比率、运用资金等短期偿还债务的能力指标。如果我们想看企业中长期发展的潜在能力，资产负债率、ROE等长期稳定性指标则更为重要。

  除此之外,在计算指标时质量也是我们一定要考量的。比如在计算流动比率时,流动资产最重要的包含货币资金、应收账款和存货。这里我们一定要关注各项目的质量。

  如果应收账款中大批客户实际上无法偿还,那么这部分应扣除在外,不能简单纳入流动资产。存货中过时产品的可变现能力也受一定的影响。我们在计算时都要关注资产和负债的质量,这样结果才更准确。

  此外,企业管理复杂多变,不能一昧套用固定的财务分析模型。我们应该根据实际情况,选择合适的指标组合做多元化的分析。比如分析销售渠道,可以构建渠道占比与其利润占比不匹配的评价体系。这样我们的分析才真正贴近实际,能得出有价值的结论。

  反映企业通过其经营活动获得利润的能力。关键指标包括净利润率、毛利率、净资产收益率（ROE）等。

  衡量企业使用其资产产生收入的效率。关键指标包括资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等。

  评估企业偿还短期和长期债务的能力。关键指标包括流动比率、速动比率、资产负债率等。

  反映企业未来增长的潜力和趋势。关键指标包括营业收入增长率、净利润增长率、资本积累率等。

  为了详细的理解财务报表，以下通过一张图看懂三张财务报表及其关系，这三张表代表了一个公司全部的财务信息。而三张财务报表，其实就是一个动态系统的简化模型。

  资产负债表——所有表格的基础。从某一种意义上说，一个公司的资产负债表才是根本。无论是现金流量表还是利润表都是对资产负债表的深入解释。在格雷厄姆的时代，会计准则并没有要求现金流量表。后来的会计准则逐步发展，现金流量表才成为必须。因此在格雷厄姆的《证券分析》一书中对资产负债表的论述与分析是最多的。

  现金流量表是对资产负债表变化的解释。现金的变化最终反映到资产负债表的现金及等价物一项。而现金的变化源泉则是净利润。净利润经过“经营”、“投资”、“筹资”三项重要的现金变动转变为最终的现金变化。

  首先，净利润经过营运资本的变化、摊销折旧等非现金项目、其他项目（财务支出或收入、投资收益等）的调整，最终转换为经营现金流。

  其次，投资的支出与收益的现金流量。其中买卖资产对资产负债表的资产项目有影响。

  最后，筹资的现金流量。其中，借债与还债会影响资产负债表的借款项目。分红与增发会影响资产负债表的股东权益项目。

  以上三张表格是一个公司财务情况的精髓与总结。也是公司这个动态系统的简化模型。

  报告阅读对象不同，报告的写作应因人而异。比如，提供给财务部领导可以专业化一些，而提供给其它部门领导尤其对本专业相当陌生的领导的报告则要力求通俗一些。

  同时提供给不一样的层次阅读对象的分析报告，则要求分析人员在写作时精准把握好报告的框架结构和分析层次，以满足多种阅读者的需要。

  再如，报告分析的范围若是某一部门或二级公司，分析的内容可以稍细、具体一些;而分析的对象若是整个集团公司，则文字的分析要力求精练，不能对所有问题面面俱到，集中性地抓住几个重点问题做多元化的分析即可。

  记得有一次与业务部门领导沟通，他深有感触地谈到：你们给我的财务分析报告，内容很多，写得也很长，应该说是花了不少心思的。遗憾的是我不需要的信息太多，而我想真正获得的信息却太少。

  我们每月辛辛苦苦做出来的分析报告原本是要为业务服务的，可事实上呢?问题出在哪?

  我认为，写好财务分析报告的前提是财务分析人员要尽可能地多与领导沟通，捕获他们“线、清晰框架和分析思路报告

  财务人员在做分析报告时，由于不了解业务，往往闭门造车，并由此陷入就数据论数据的被动局面，得出来的分析结论也就常常令人啼笑皆非。

  因此，有必要强调的一点是：各种财务数据并不仅仅是通常意义上数字的简单拼凑和加总。每一个财务数据背后都寓示着非常生动的增减、费用的发生、负债的偿还等。

  财务分析人员通过对业务的了解和明察，并具备对财务数据敏感性的职业判断，即可判断经济业务发生的合理性、合规性，由此写出来的分析报告也就能真正为业务部门提供有用的决策信息。

  （1）分析要遵循差异—缘由分析—建议措施原则。因为撰写财务分析报告的根本目的不单单是停留在反映问题、揭示问题上，而是要通过对问题的深入分析，提出较为合理可行的处理方法，真正担负起“财务参谋”的重要角色。唯此，报告的有用性或分量才可能得到提高和升华。

  （2）对具体问题的分析采用交集原则和重要性原则并存手法揭示不正常的情况。例如，某公司有36个驻外机构，为分析各驻外机构某月费用控制情况和工作效率，我们以“人均差旅费”作为评价指标之一。

  在分析时，采取了比较分析法(本月与上月比较)从增长额(绝对数)、增长率(相对数)两方面比较以揭示费用异常及效率低下的驻外机构，我们分别对费用增长前十位(定义为集合A)及增长率前十位(定义为集合B)的驻外机构进行了排名，并定义集合C=A∩B，则集合C中驻外机构将是我们重点分析的对象之一，这就是“交集原则”。

  (1)企业政策。对公司政策尤其是近期来公司大的方针政策有一个准确的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中还应尽可能地立足当前，瞄准未来，以使分析报告发挥“导航器”作用。

  (2)宏观经济环境、行业竞争资料。财务专员在平时的工作当中，应多一点了解国家宏观经济环境尤其是尽可能捕捉、搜集同行业竞争对手资料。

  (3)勿轻意下结论。财务分析人员在报告中的所有结论性词语对报告阅读者的影响相当之大，如果财务专员在分析中草率地下结论，很可能形成误导。如目前在国内许多公司里核算还不规范，费用的实际发生期与报销期往往不一致，如果财务分析人员不了解核算的时滞差，则很容易得出错误的结论。

  (4)行文风格。分析报告的行文要尽可能流畅、通顺、简明、精练，避免口语化、冗长化。