说到企业的盈利，很多人第一反应就是净利润，毕竟这是最直接的“成绩单”。但光看赚了多少还不够，关键得看这个钱是怎么赚来的。为什么呢？

  举个例子，某家公司一年的净利润是5000万，听起来挺不错的吧？但你要是深入挖掘一下，就会发现这5000万里，可能有一大部分是靠卖资产或者是一些一次性收入来的。

  所以，分析盈利质量时，你得看看企业的主营业务到底赚了多少钱。这部分收入才是企业的“真本事”，能稳定、持续地给公司能够带来利润。

  如果一个企业的主要经营业务收入长期占总收入的70%以上，那说明此公司的盈利质量还是过得去的，至少靠得住。

  还有一个指标就是毛利率。毛利率高的企业，说明它的产品或服务有一定的竞争力，价格上有优势，成本控制得也好。

  资产质量的好坏，直接影响到企业未来的盈利能力和风险水平。首先，你得看企业的资产结构。

  如果一家公司的固定资产比重特别高，那它可能是重资产型的企业，比如制造业或者能源行业。

  这类企业对设备、厂房的依赖度高，一旦行业景气度下降，固定资产就可能变成“沉没成本”，拖累公司盈利。

  如果应收账款在总资产中的比例持续上升，那可能意味着公司的销售回款压力大，客户的还款能力也值得怀疑。

  库存也是个要关注的点。如果一个企业库存积压得厉害，那说明它的产品销售不畅，甚至有可能存在滞销问题。

  乐视当年也是风光无限，但后来出了问题，很多人说它的资产质量有问题，虽然账面上资产增加了，但这些钱很多都只是账面上的“空头支票”，客户压根还不上钱。

  再加上它的库存积压严重，导致账上的资产虽然多，但其实质量很差，变现能力低，最后出现资金链断裂，企业陷入困境。

  利润高不代表现金流好。这话咋理解呢？有些企业利润看着挺高，但钱却不见得能及时收回来，账上现金少得可怜，导致企业运转不灵。

  这种情况下，企业在大多数情况下要借钱来维持运营，利息一还，压力倍增，结果越陷越深。

  分析企业现金流的时候，重点要看经营活动现金流。这部分现金流代表企业日常经营活动产生的现金净流入，反映了企业的“造血”能力。

  如果一个企业的经营活动现金流连续几年都为正数，说明它的主营业务健康，靠自己的本事挣钱，不需要依赖外部融资。

  另一个要注意的就是投资活动现金流。如果一家公司长期投资活动现金流为负，那并不全是坏事。

  盈利质量看的是企业赚钱的“真本事”，资产质量看的是企业“家底”的真实情况，现金流量看的是企业的“血液”是否充足。

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