Q3营收和净利连续高增。经公司财务部门开始测算，估计1-9月公司完成运营收入124.0亿元-127.2亿元，同比增幅为43.50%-47.21%，取中位数125.6亿元，同比增幅45.36%；1-9月估计完成归归于母企业所有者的净利润在26.0亿-27.3亿元之间，同比增幅为57.04%-64.89%，取中位数26.65亿元，同比增幅60.97%，连续了上半年特别Q2的高添加态势（H1营收+44.19%，归母净利+56.17%）。

  “全国化+冰冻化+产品矩阵化”齐发力，出售规划生长微弱。1）1-9月公司一直“以动销辅导相关的运营活动”作为公司的清晰一致，继续推动全国化战略，推动终端掩盖方针继续达到；2）继续加强冰冻化建造，进步全品项产品的曝光率和拉动终端动销，咱们测算上半年冰冻化对营收添加奉献超越10pct.，估计24Q3旺季继续得到强化；3）品类培养收效，次新品奉献杰出，近年来公司在夯实东鹏特饮根本盘，继续坚持添加的基础上，积极探索多品类开展，培养新的添加点，无糖茶，东鹏大咖和补水啦显示潜力，本年补水啦高速放量，东鹏大咖也藉由人群精耕和专案营销取得较大催化。

  规划效应扩大，白糖本钱下降，盈余率显着提高。取预告净利中位数，24Q3归母净利率19.94%：1）同比+2.72pct.，主因主力产品销量高增情况下规划效应闪现，以及首要原材料本钱下降，在pet瓶胚本钱回落情况下，24Q3白糖本钱同比回落显着，以柳州白糖现货价格参阅，24Q3均价同比下降13.87%。2）较24Q2环比回落4.4pct.，估计主因出售费用添加，Q2冰冻化陈设于Q1前置投入较多，而Q3有追加强化冰冻化陈设，其次是奥运会营销费用开销添加，东鹏饮料不只再次成为中心广播电视总台2024年巴黎奥运会转播黄金合作伙伴，一起也以东鹏以“为国争光，东鹏能量”为主题推动全域营销。

  赛道坡长雪厚，公司运营精进，长线出资价值拔尖。东鹏饮料归于新锐饮料龙头，现已跻身饮料榜首阵营：1）占有景气赛道干流品类，大单品生长态势好，生命周期长；2）立异力度大，产品矩阵逐渐丰厚过程中且新品体现佳；3）商场投入和途径下沉等多维度显示进步。终端规划和精细化办理关于饮料企业很重要，公司终端规划先行进入榜首阵营pk传统老派龙头，一起数字化运营抢先，规划生长看好，出资价值拔尖。

  盈余猜测与出资评级：公司2024年运营进步，且本钱、新品和竞赛等多维获益，咱们上修盈余猜测，估计2024-2026年营收为161.2、202.0、244.6亿元（前值为155.1/194.4/235.3亿元），同比+43%、25%、21%，归母纯利润是32.4、42.4、52.8亿元（前值为30.0/40.5/50.7亿元），同比+59%、31%、25%，当时市值对应PE分别为33.8x、25.8x、20.7x，结合微观转向和消费估值方向改变判别，保持“买入”评级。

  危险提示：原材料价格低位向上动摇危险，增速回落估值反响过激危险，食品安全危险等。

  证券之星估值剖析提示东鹏饮料盈余才能优异，未来营收生长性优异。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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