今日起，A股正式开门迎接新经济“独角兽”。合乎条件的公司能够向证监会申报IPO或发行CDR的材料了。

  6月6日深夜，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9份规章和规范性文件，正式拥抱新经济。

  随便举个例子：招商证券在A股发行的以百度美股为基础的存托凭证。在这里，招商证券是存托人，百度的美股是基础证券。

  需要注意的是，存托人不得自行买卖其签发的存托凭证，不得兼任该存托凭证的保荐人。CDR也要像新股一样提交申请，证监会发行审核委员会进行审核。

  这样有利于保证交易制度基本稳定，投资者交易习惯不出现重大改变，技术系统无需做大的调整，确保交易平稳，严守不发生系统性风险的底线。

  证监会未对参与试点的投资者门槛作出规定，仅从投资者保护角度对投入资产的人适当性作出要求，具体等交易所在业务规则中予以明确。

  错。监管部门不背书，不对企业的质量、投资价值、投资者收益等做出判断，还是得靠投资者自身判断。

  中金公司测算，如果30%-50%的“独角兽”及四新类海外中资股在未来3-5年内陆续在内地上市，粗略估算新增融资需求每年在1000亿-3000亿元左右。约占当前A股总市值的0.3%-0.6%，对证券交易市场冲击不大。发行时也会把握好试点的数量和节奏，平稳有序地开展试点工作，不会一哄而上。

  新规迎BATJ等巨头们回归，以及其他新经济独角兽企业们上市，一轮科技股浪潮或将展开，包括互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等。

  基本条件包括持续经营三年以上、最近三年内实控人未变更、公司三年内无重大违背法律规定的行为、董监高近期无重大违法失信记录等，最终入选的公司肯定会远高于这些标准，首批公司可能是BATJ小米这种级别的。

  境外证券的信披需同步披露在A股，且“就高不就低”，就是境外要求披露的，A股也要披露；境外不要求披露，达到A股披露要求的，需在A股披露。在A股的披露语言为中文，不需要过多的担心看不懂。

  证监会已同61个国家和地区的证券期货监督管理的机构签署了67份双边监管合作谅解备忘录。

  一是证监会在发布CDR试行管理办法的同时，还修改了《首发办法》和《创业板首发办法》，同时发布了一系列试点工作配套规则。

  《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（以下简称《创业板首发办法》）

  《公开发行证券的公司信息公开披露编报规则第23号试点红筹企业公开发行存托凭证招股说明书内容与格式指引》

  《公开发行证券的公司信息公开披露编报规则第22号创新试点红筹企业财务报告信息特别规定（试行）》

  二是在发行时机和发行节奏方面，证监会表示，将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理的安排发行时机和发行节奏。同时，要求发行人及其承销总干事根据公司各自情况，科学设计发行方案，对机构投资的人参与询价构建合理有效的激励和约束机制，促进专业机构投资的人热情参加、审慎报价。

  三是证监会设定了严格的试点企业选取标准和选取机制。证监会表示，拟参与试点的创新企业，经具有经验的保荐人本着勤勉尽责的原则，全面、审慎核查后，认为全部符合试点标准、发行条件和各项信息公开披露要求的，可以向证监会提出纳入试点和公开发行股票或存托凭证的申请。证监会将按照依法、全面、从严监管的要求，督促企业和中介机构对投入资产的人切实负责，并严格按照法律和法规，强化试点企业上市后的持续监管。

  四是CDR相关办法此前已经历了一个月的征求意见期。对比来看，本次办法的内容与征求意见稿相比，内容未出现太大修改，仅在局部有小幅变动。

  五是这些文件都是自公布之日起施行，也就是说立刻生效，有发行CDR需求的企业马上就可根据这些办法正式申请发行了。