沪深两市融资融券余额已超3000亿元,关于这一立异事务,温州出资者也是热情洋溢。上周末,招商证券温州营业部举行“2013年A股融资融券出资战略会”,其透析了融资融券在无趋势行情下的操作方法,引起了出资者的共识。
“估计A股四季度仍无趋势性行情,但有结构性波段行情。”招商证券研讨开展中心黄俊淇从几个方向给出商场预判。经济回暖的力度可能要开端弱化;通胀触及“上限”的可能性添加,货币政策进一步缩短可能性也在添加;存在美国QE退出带来危险等。
在一般出资者眼里,融资融券有扩大收益和做空个股的效果,其实融资融券功用不是仅此而已。黄俊淇现场给出了多空对冲战略,在无趋势行情预判下完成低危险套利。他这样解说,这种多空对冲战略以精选中长期能跑赢商场均匀收益的个股为意图,除掉大盘指数动摇的系统性危险,把注意力放在精选优质个股上面。
黄俊淇还举例说明,假定100万资金,一般买入海通证券和安全银行共80万市值,再利用剩下现金及股票共100万做担保,融券卖出持平80万市值的300ETF,由此构成对冲。假如海通及安全均匀涨幅为5%而300ETF为2%,则赚80万×3%;假如还计算安全均匀跌幅为2%而300ETF为4%,则赚80万×2%。
稳健型是坚持多空彻底对冲的仓位,多头仓位装备乳业、4G通讯设备、传媒、有定价权的医药、轿车、非银行金融,一起装备相同市值的沪深300ETF空头仓位以构成对冲。现在需求等候大盘进入普跌阶段或生长股调整一段时间后,再加大装备医药、电子消费、环保、传媒的多头仓位并持有,削减电力及周期板块。
急进型是依据预设假象的全体商场,不存在大趋势上行或跌落,上证指数预期在1900-2300点区间来回盘整,周期板块具有波段操作时机。在2000点下方装备地产、轿车、非银行金融、建材、多头仓位,在2300点上方装备银行、煤炭、有色、白酒的空头仓位,相同操作能够在区间上下来回操作掌握波段收益。
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