企业财务分析决定着我们是不是能准确判断企业的财务情况,为企业生存发展提供有效支持。许多人以为，简单计算几个财务指标比如流动比率就足够了。但真正有意义的财务分析，要求我们从多重维度深入考量。

  (1)同期对比：计算多个会计期间的数据,判断趋势。例如对比最近5年的流动比率，我们可能发现今年出现大幅度地下跌，要关注企业短期偿还债务的能力的下降。

  (2)环比对比：计算一个会计期间中不同月份的数据,判断月度走势。例如我们可能发现,企业每年3月流动比率都较低,对应的是春节后不灵。这属于正常季节性特征。

  (3)行业对比：计算本企业和行业中等水准或代表企业的数据,进行横向对比。例如本企业净资产收益率是10%,而行业中等水准仅为5%,说明本企业的盈利能力非常强。

  如果不作对比,我们很难判断财务数据本身的含义。一家大型制造业企业2019年流动比率是1.8，这看似很不错。但我们一定要知道同类型企业的中等水准才能下结论。这要求我们在分析任何指标时，都开展全面的同期、环比和行业对比,这样才可以得出准确意义。

  开展财务分析不能没有目标。我们第一步要明确自己主要的分析目的和重点是什么。

  比如,如果我们要重点判断企业面临的压力,那么应更多考量流动比率、运用资金等短期偿还债务的能力指标。如果我们想看企业中长期发展的潜在能力，资产负债率、ROE等长期稳定性指标则更为重要。

  除此之外,在计算指标时质量也是我们一定要考量的。比如在计算流动比率时,流动资产最重要的包含货币资金、应收账款和存货。这里我们一定要关注各项目的质量。

  如果应收账款中大批客户实际上无法偿还,那么这部分应扣除在外,不能简单纳入流动资产。存货中过时产品的可变现能力也受一定的影响。我们在计算时都要关注资产和负债的质量,这样结果才更准确。

  此外,企业管理复杂多变,不能一昧套用固定的财务分析模型。我们应该根据实际情况,选择合适的指标组合做多元化的分析。比如分析销售渠道,可以构建渠道占比与其利润占比不匹配的评价体系。这样我们的分析才真正贴近实际,能得出有价值的结论。

  为了对企业财务情况做出准确判断,我们应该从多个角度开展分析,构建系统全面指标。最关键的要素可概括为:

  1. 盈利能力:通过净利率、总资产报酬率等判断企业的盈利水平。这关系到企业的核心价值所在。如果盈利能力持续下滑,企业前景堪忧。

  2. 盈利质量:企业的盈利是否持续、稳定、来自经营,关系到企业的健康程度。盈利现金比率能判断这一点。

  3. 偿债能力:流动比率等反映企业自身的资金实力是否能支持债务偿还。这关系到企业的生存发展。

  4. 运营效率:通过存货周转天数我们大家可以判断公司运营是否高效。这关系到企业精益生产的程度。

  5. 发展能力:股东权益增长率等指标判断企业的成长性是否强劲。这关系到企业未来的潜力。

  我们需要全面考量这几类指标,对比它们的历史趋势和行业对标,判断企业从多维度的状况。这种系统和全面的方法,才是展开有意义财务分析的有效途径。

  笔者曾对某家A服装企业组织财务分析。该公司2019年实现盈利收入10亿元，同比增长20%；净利润3000万元,同比增长15%。表面看来快速地增长，实力雄厚。

  1) A公司营业利润率仅为6%，远低于行业中等水准的10%，盈利能力有限;

  3)权益报酬率(ROE)有15%，主要依赖于高额资本杠杆带来的财务风险。

  可以看出，A公司的快速地增长并不可持续，关键盈利和质量指标均逊色。这为公司管理层带来警醒,实施降本增效,使公司实现从快速地增长向高质量发展的战略转型。这个案例正好验证了本文多维度、全方面分析指标的重要性。

  虽然全面准确的财务分析结果对企业未来的发展意义重大,但企业管理远不止于此。战略制定、组织领导、团队协作、技术创新等方面都会深刻影响一个企业的兴衰命运。

  我们在做出任何重大决策时,都必须基于对企业整体情况的判断。比如应对突发疫情,不仅要看企业资金流动性分析结果,还要考量产业趋势变化、员工心理承担接受的能力等更多角度。

  只有这样我们的应对措施,才能既提升公司抗风险能力,也保持企业在动荡变局中的战略定力，保证企业由生存向发展的飞跃。这种系统化、整体化的思维方法,也正是卓越企业决策者必备的素质。

  做到这几点,我们的分析才会真正意义，使判断更准确，支持企业科学决策，推动企业持续成功发展。这是每一个优秀财务工作者、决策者需要坚持的原则。