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  直接融资是指不通过中介机构（如银行、证券公司等），直接由企业面向社会融资。公司能够通过发行普通股、企业债券、可转换公司债券、认股权证等方式进行融资。从经济的角度看，直接融资可以最大限度地利用社会闲散资金，形成多样化的融资结构，降低融资成本，同时又能够最终靠发行有价证券提高企业的知名度。

  2008年12月6日中国银监会发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》。该指引所规范的并购贷款用于支持我国境内并购企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业。据银监会有关要求，银行贷款支持的并购交易首先要合法合规，涉及国家产业政策、行业准入、反垄断、国有资产转让等事项的，应按适用法律和法规和政策要求，取得有关方面批准，履行相关手续等。此外，银监会鼓励商业银行在现阶段开展并购贷款业务时主要支持战略性的并购，以更好地支持我国企业通过并购提高核心竞争能力，推动行业重组。

  ①并购企业依法合规经营，信用状况良好，没有信贷违约、逃废银行债务等不良记录。

  ②并购交易合法合规，涉及国家产业政策、行业准入、反垄断、国有资产转让等事项的，应按适用法律和法规和政策要求，取得有关方面的批准和履行相关手续。

  ③并购企业与目标企业之间具有较高的产业相关度或战略相关性，并购企业通过并购能轻松的获得目标企业的研发能力、关键技术与工艺、商标、特许权、供应或分销网络等战略性资源以提高其核心竞争能力。

  好处：①由于银行贷款所要求的低风险导致银行的收益率也很低，因而使企业的融资成本相应降低;②银行贷款发放程序比发行债券、股票简单，发行费用低于证券融资，能够更好的降低企业的融资费用，其利息还可以抵减所得税;③通过银行贷款能够得到巨额资金，足以进行金额巨大的并购活动。

  弊端：①要从银行取得贷款，企业一定向银行公开其财务、经营状况，并且在今后的经营管理上还会受到银行的制约;②为了取得银行贷款，企业可能要对资产实行抵押、担保等，以此来降低企业今后的再融资能力，产生隐性融资成本，进而可能会对整个并购活动的最终结果造成影响。